萬科近期將旗下廣州萬溪位于越秀區(qū)的兩處商辦物業(yè)擺上貨架，要求買家在2025年12月15日前繳清全款，較短的付款周期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其現(xiàn)金流狀況的關(guān)注。這兩處物業(yè)均源自2017年萬科以551億元收購(gòu)的廣信資產(chǎn)包，該資產(chǎn)包包含廣州核心城區(qū)16宗地塊。今年以來，萬科已啟動(dòng)三輪資產(chǎn)整售，累計(jì)8項(xiàng)資產(chǎn)尋求買家。盡管廣信資產(chǎn)包被視為優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資源，但因涉及2800余起歷史訴訟，七年間僅完成不足15%的開發(fā)規(guī)劃。萬科計(jì)劃2025年通過資產(chǎn)盤活實(shí)現(xiàn)770億元經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，此次資產(chǎn)處置是其兌現(xiàn)該目標(biāo)的關(guān)鍵舉措。

【評(píng)論】無論是房地產(chǎn)公司還是資產(chǎn)管理公司，在發(fā)展順利時(shí)期都會(huì)有意收購(gòu)“戰(zhàn)略資產(chǎn)”用于過冬，這類戰(zhàn)略資產(chǎn)通常具有非常誘人的估值修復(fù)潛力，但現(xiàn)實(shí)情況是在市場(chǎng)上交易的資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)反映價(jià)值，交易價(jià)格遠(yuǎn)低于估值意味著估值修復(fù)的難度極大，房地產(chǎn)公司和資產(chǎn)管理公司若要使用戰(zhàn)略資產(chǎn)過冬，則需要折上折的思路評(píng)估其價(jià)值。